主持人：3月初我们探讨4月行情时，萧萧判断美3月21日加息落地后，会出现4月决断行情，时下盘面再度站稳3300点，怎么看4月行情的变化？

海风若雨萧萧：上证指数由于中特估影响有些失真，我更喜欢观察沪深300指数。从沪深300来看，1月30日之后的调整已经持续了48个交易日，短期的低点出现在34个交易日的3936点，就时空要素看，可能已经完成了调整，但是结合量价结构来看，又不具备较强的上攻动能和空间。主板市场可能还是演绎成2019年二、三季度2800点到3000点那样的区间震荡行情，市场结构比指数更重要。

主持人：这点最近大家应该都深有感触。

海风若雨萧萧：科创指数走势非常强劲，已经接近2022年8月高点位置，有可能演绎成2013年创业板牛市的行情。每年的4月，一般会根据行业的景气度来确立市场的主线逻辑，典型如2020年4月的全球大放水推动下的人民币升值，受益于升值逻辑的“核心资产牛市”一直演绎到2021年初。2021年4月，新能源板块和钢铁、煤炭、有色等顺周期板块演绎成当年的新兴行业+传统价值蓝筹的双轮驱动行情。2023年就目前的政策和经济环境来看，政策面不搞大力刺激经济，经济增长又属于温和复苏，这可能意味着，2023年没有市场广泛共识的高景气度的主线板块。2022年惨淡的地产链、旅游服务链2023年都不差，新能源车虽然一季度销售增长不佳，但是高频数据显示，光伏、储能板块一季度数据还是非常靓丽的，所以年初市场才会出现数字经济、旅游服务、线下消费、新能源、地产链家居等多个板块的快速轮动，直到2月，横空出世的人工智能板块叠加数字中国规划才凝聚市场共识，成为市场热炒的主题。

主持人：不过上周你也探讨过，人工智能主题像2013年互联网传媒那样得到赢利能力的验证比较困难。

海风若雨萧萧：是的。本周一些涨幅较大的ChatGPT板块个股出现的高位退潮迹象，主要与获利回吐有关，并且该板块从1月30日到现在已经运转48个交易日，基本接近一轮主题炒作的时空峰值。本周芯片板块在中芯国际等龙头个股带动下接棒，3月中旬我们就探讨过，中芯国际属于左侧布局，上半年恐怕都难有正向的赢利增长，我认为，中芯国际的炒作并非由于高景气度预期兑现（盈利能力强），结合市场风格来看，应属于炒作自主可控的政策逻辑，恰如2022年四季度中国软件引领的那一轮信创（软件信息）板块炒作。综合来看，现阶段这种以政策面推动为主要炒作方向的模式是市场的主线，并且可能会贯穿整个二季度行情。

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