主持人：4月末的TMT板块终于没架住“丑媳妇”太多的压力，转入调整，市场转而青睐一季报业绩出色的保险、医药等板块，萧萧怎么理解？

海风若雨萧萧：4月是最容易出现业绩杀的月份，上证过去10年中有7年4月是收阴线的，一方面春季行情中热炒的主题到了4月面临着获利回吐的压力；另一方面，一季度是大多数行业的淡季。今年一季度规模以上工业企业利润更是同比—21%，大环境处于去库存周期，季报又能好到哪里去？像TMT的分支芯片设计行业，普遍处于周期左侧，一季报几乎是全军覆没，而市场热炒的AI板块不及预期的也占大多数。之前我们就探讨过，AI是2月才横空出世的主题，宏伟蓝图的产业故事短短两个月要看到利润那是不可能的事情，这些“丑媳妇”自然经不住季报考验。相反的，像保险、医药、线下消费季报业绩要好得多，既然市场的本质是“内卷”，高低位板块切换也很正常。

主持人：丑媳妇们后期如何化解这波业绩杀？

海风若雨萧萧：我认为，首先，“中特估”才是看估值的价值型板块，中国平安连续三年利润下滑，一季报显示出强劲的恢复性增长，会吸引价值型资金入场推动，“中特估”板块除了石油系、一带一路系、运营商系，又平添一位干将，而TMT板块属于政策推动型，最主要看政策推动的力度，所以还是要看经济工作会议对二季度重点工作的部署。其次，还要观察人工智能这些“舶来品”的海外市场映射作用。市场需要一定的时间来化解TMT拥挤的交易，经验值是一个月左右的时间，时间节点指向5月中旬。之前我们探讨过，2019年的科技成长炒作路线图，2013年的创业板炒作路线图，共通的特点是，进入二季度，主要围绕高景气度和可兑现展开，由于TMT板块覆盖面较广，所以下一阶段市场炒作的方向也可能会发生新的变化。

免责声明：本文内容仅代表作者个人观点，供交流学习，不作为操作建议，股市有风险，投资需谨慎，操作请风险自担！

免责声明：证券市场周刊力求信息真实、准确，文章提及内容仅供参考，网站所示信息出于传播之目的，不代表证券市场周刊观点，亦无法保证该等信息的准确性和完整性，不构成实质性投资建议，据此操作风险自担。