三季度内地股市、债市的行情截然不同。A股以AI、自主可控为引领的科技板块强势崛起，成为投资主线；但债市在“股债跷跷板”效应、“反内卷”政策落地及季末资金面紧张等多重因素叠加下持续调整。

面对权益市场轮动加快、低波资产收益空间收窄的复杂环境，在不确定性成为新常态的今天，投资更像是一场寻求风险与收益再平衡的修行之旅。而“固收+”策略凭借着稳健的固收资产打底、高弹性权益资产力争增强收益的特性，成为破解投资困局的优选方案，投资者也纷纷转向“固收+”来寻求这种平衡。

长期以来，博时基金的“固收+”产品矩阵以立体化布局与优异的业绩，赢得了市场的广泛关注。无论是追求稳健的低波型投资者，还是能承受适度波动的平衡型投资者，亦或是着眼长期增值的成长型投资者，都能在博时“固收+”产品线中找到适合自己的选择。

震荡市“固收+”兼顾风险与收益

博时基金多只产品业绩与规模双赢

Wind 数据显示，截至三季度末，全市场固收+基金规模已达2.44万亿元，较二季度末增长 5139.97亿元，成为公募基金市场的增长主力军。在新一轮的固收+行情中，博时基金的固收+系列产品在收获良好业绩的同时,也获得了市场的充分认可，实现了双赢。

博时“固收+”的产品布局思路清晰：即以高等级债券为核心力争稳住收益基本盘，靠多资产配置进一步追求增厚收益，系统性填补了纯债与股票之间的风险收益断层，最终形成覆盖高中低波的全谱系产品矩阵。

全市场固收+基金规模增长迅速；而博时旗下固收+基金规模超520亿元，从单只产品来看，多只基金展现出较强的“吸金”能力。

例如，博时稳健增利债券的规模从二季度末的3.93亿元增加至105.75亿元，增长幅度高达2590.84%。再例如，博时恒乐债券三季度末规模达到189.24亿元，较二季度末增幅达259%。规模的快速增长，也体现出基金投资者对公司品牌和基金经理投资实力的充分认可。

博时转债增强债券A作为积极型代表，近一年收益率高达34.25%，同期业绩比较基准收益率为2.87%，超额收益达31.38%；博时天颐债券A同样表现出色。平衡型的博时恒旭一年持有期混合A、博时稳合一年持有以及中低波型的博时稳益9个月持有，均在争取控制波动的前提下实现了超额收益。（近一年指2024年9月30日至2025年9月30日）

重点以低波系列的两大基石产品博时稳健回报和博时稳定价值为例，前者自2011年6月10日成立以来，截至2025年9月30日累计回报达103.95%，显著超越同期业绩比较基准（71.48%）和混合债券型一级指数（72.26%）。同期后者自2005年08月24日成立以来，截至2025年9月30日累计回报高达184.79%，远超同期基准110.52%的回报。

固收大厂做“+”法

团队核心成员经验丰富保驾护航

多年深耕终于等来丰收时刻，三季度博时固收+的规模增长迅速，是源于其多年深耕固收领域的专业沉淀，以及覆盖全风险谱系的产品矩阵布局。同时其被称为“固收大厂”，源自在“固收+”领域形成了规模、业绩与团队的三重优势。

从团队的角度看，尤其是公司历经市场检验的投研体系与决策机制成为可靠保障。例如，基金经理张李陵拥有12.7年证券从业经验和10.8年公募管理经验1，经历多轮牛熊，对经济金融周期有深刻的认知，擅长自上而下运用各类固收工具追求获取超额收益，此外团队还汇聚了江海峰、高晖、静鹏、王橹舟、谢泽林、李石等多位实力派干将，共同构筑公司投资实力根基。

再进一步看博时的投研工作流程，其资产研判流程分为三个层次：首先是周度组合监测，每周召开细分资产专门性会议，实时监测组合运行状况。其次是月度大类资产追踪，每月末召开研判会议，指导月度投资方向，给出投资基准，并定期复盘大类资产配置比例，评估调整必要性。最后是季度大类资产研判，每季末召开研判会议，充分整合内外部研究成果，对市场大势进行全面分析，并确定大类资产配置比例。这种多层次、高频度的研判机制，确保了投资决策的专业性和及时性。

尤其，公司针对“固收+”产品的资产配置建立了专业化的细分资产定价体系。例如在利率债投资方面，已实现覆盖宏观至微观的分析框架，并构建了外资动向监测体系。信用债投资采用差异化评级方法及模型，从信用评级、信用对比、信用定价和信用策略四维角度支持信用债的投资。

此外，公司的“固收+”团队构建了覆盖利率债、信用债、转债、股票的全资产定价体系，对于利率走势的把握、对于信用品种价值的挖掘和信用风险的控制、对于转债和权益类资产的定价均有着完整的体系与独到的理解。

1、资料来源：证券从业经验来自基金定期报告，公募管理经验来自银河证券，截至2025年三季度末。

业绩数据、基金运作信息来自基金定期报告，其他数据来自博时基金及wind。基金历史表现不预示未来。

博时转债增强债券A风险等级为中高风险。博时信用债券A、博时稳合一年持有期混合A、博时稳益9个月持有A风险等级为中风险。博时稳健增利债券A、博时恒乐债券A、博时稳定价值A、博时稳健回报债券(LOF)A、博时恒旭一年持有期风险等级为中低风险。(此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准)

业绩数据来源于基金定期报告，数据截至2025年9月30日；基金过往业绩表现不预示未来收益。

博时稳健回报债券（LOF）2014年06月10日由博时裕祥分级债券转型而来。A类成立于2014年06月10日，C类成立于2014年06月10日，E类成立于2025年08月22日，高晖任职日期为2023年10月20日至今，共同管理的基金经理为罗霄（任职日期为2022年09月30日），邓欣雨任职日期为2018年04月23日至2023年10月20日，过钧任职日期为2014年06月10日至2018年04月23日。A类2020-2024年年度收益率为：10.28%、9.40%、-0.24%、3.53%、5.83%；C类2020-2024年年度收益率为：9.92%、9.02%、-0.58%、3.17%、5.46%；E类成立后业绩未满半年，不予披露。2020-2024年同期业绩比较基准收益率为：3.05%、5.65%、3.49%、5.23%、8.83%。

博时稳合一年持有期混合A类成立于2024年04月17日，C类成立于2024年04月17日，罗霄任职日期相同，共同管理的基金经理为刘钊（任职日期相同）。A类2024年年度收益率为：6.50%；C类2024年年度收益率为：6.28%；同期业绩比较基准收益率为：6.91%。

博时信用债券A类成立于2009年06月10日，过钧任职日期相同。A类2020-2024年年度收益率为：17.28%、8.59%、-13.34%、-4.31%、10.08%；2020-2024年同期业绩比较基准收益率为：5.52%、4.70%、0.73%、3.03%、9.17%。

博时恒益稳健一年持有期混合A类成立于2022年04月14日，李石任职日期为2024年09月26日至今，共同管理的基金经理为张李陵（任职日期相同）。A类2022-2024年年度收益率为：1.22%、1.68%、7.17%；2022-2024年同期业绩比较基准收益率为：1.36%、2.02%、8.77%。

博时稳益9个月持有期混合A类成立于2021年11月09日，C类成立于2021年11月09日，张李陵任职日期相同，陈伟任职日期为2021年11月09日至2025年02月06日。A类2022-2024年年度收益率为：-0.54%、1.95%、9.29%；C类2022-2024年年度收益率为：-0.84%、1.64%、8.97%；2022-2024年同期业绩比较基准收益率为：-0.02%、2.02%、8.77%。

博时恒乐债券A类成立于2022年04月28日，张李陵任职日期相同。A类2022-2024年年度收益率为：1.21%、2.16%、9.63%；2022-2024年同期业绩比较基准收益率为：2.05%、2.02%、8.77%。

博时稳定价值A类成立于2005年08月24日，张李陵任职日期为2023年9月1日，乔奇兵任职日期为2024年12月10日，罗霄任职日期为2023年7月28日，A类2023-2024年年度收益率为：3.70%、5.77%；2023-2024年同期业绩比较基准收益率为：4.81%、7.89%。

博时稳合一年持有期混合A成立于2024年04月17日，罗霄任职日期为2024年4月17日，刘钊任职日期为2024年4月17日，A类2024年年度收益率为6.50%；2024年同期业绩比较基准收益率年度收益率为6.91%。

博时天颐债券A类成立于2012年02月29日，C类成立于2012年02月29日，E类成立于2025年04月11日，罗霄任职日期为2024年02月02日至今，共同管理的基金经理为李重阳（任职日期为2023年02月07日），王申任职日期为2020年02月24日至2024年02月02日，王衍胜任职日期为2018年03月19日至2022年01月24日，张李陵任职日期为2016年08月01日至2020年02月24日，杨永光任职日期为2012年02月29日至2016年08月01日。A类2020-2024年年度收益率为：8.83%、-1.57%、-1.73%、-1.69%、1.54%；C类2020-2024年年度收益率为：8.39%、-1.97%、-2.11%、-2.09%、1.13%；E类成立后业绩未满半年，不予披露。2020-2024年同期业绩比较基准收益率为：3.75%、3.75%、3.75%、3.75%、3.75%。

博时恒旭一年持有期混合A类成立于2020年12月16日，C类成立于2020年12月16日，静鹏任职日期为2024年08月13日至今，陈伟任职日期为2021年07月21日至2024年10月28日，王申任职日期为2020年12月16日至2024年01月18日。A类2021-2024年年度收益率为：1.44%、-2.86%、-1.10%、10.24%；C类2021-2024年年度收益率为：1.03%、-3.24%、-1.48%、9.80%；2021-2024年同期业绩比较基准收益率为：2.47%、-1.33%、1.20%、9.21%。

博时稳健增利债券A类成立于2023年06月20日，C类成立于2023年06月20日，罗霄任职日期为2023年10月20日至今，董阳阳任职日期为2023年10月20日至2024年11月21日，邓欣雨任职日期为2023年06月20日至2023年10月20日。A类2023-2024年年度收益率为：1.04%、5.31%；C类2023-2024年年度收益率为：0.85%、4.96%；2023-2024年同期业绩比较基准收益率为：0.51%、8.33%。

风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，博时基金做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。如果您购买的基金投资范围为依法发行上市的股票（含中小板、创业板、科创板及其他经中国证监会核准上市的股票）等，科创板股票的特有风险包括流动性风险、退市风险及投资集中风险等。博时稳益9个月持有期混合基金对每份基金份额设置9个月的最短持有期；博时恒旭一年持有期混合、博时稳合一年持有对每份基金份额设置1年的最短持有期。在基金份额的最短持有期到期日之前（不含当日），投资者不能提出赎回申请，最短持有期期满后（含最短持有期到期日当日）投资者可以申请赎回。因此，对于基金份额持有人而言，在最短持有期内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。博时基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、上述内容涉及的基金产品均由博时基金（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人网站http://www.bosera.com/index.html进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。