编辑观点
工业智能化推动智能切割领域需求增长文章
市场持续反弹，除了SORA发布刺激AI概念反弹强度较大外，业绩错杀品种也逐渐出现修复，今天财报专栏聊一家业绩反转型公司（仅作学习交流）。爱科科技发布业绩公告，2023年度，公司实现营业收入38,400.06万元，同比增长29.27%；扣非净利润同比增长71.94%。这家公司业绩前两年波动较大，23年逐步恢复增长。爱科科技是一家智能切割设备类...
军工异动！靶机龙头订单大增文章
地缘冲突持续，军事哗变突起，国际战争形势依然紧张。今日的战场已非昔比，最尖端的科技技术都应用在军事领域，只有掌控高科技装备，才具有掌控权。近几年，各国对军工装备重视度提升，军费开支不断增加，军品需求逐年增长。尤其在实战演习耗材上，增长更是显而易见。今天和大家聊一家年报中我们开始关注的一家企业，无人...
机器人减速器放量 业绩超预期增长文章
机器人概念逆势上涨。先看看今年产业上的大新闻：马斯克的人形机器人、英伟达的具身智能将市场风口推至机器智能领域。谷歌、阿里巴巴相继将大模型接入工业机器人。国内各地深圳、上海、北京陆续推出人工智能、机器人等发展规划。头部企业率先布局，政策利好不断，机器人即将走进生活开启新一轮科技浪潮。最近正值中报发布...
电力板块盈利能力上行已确立文章
上海市今天爆出百年来的五月气温最高纪录，隔着屏幕都感觉火辣辣的。整个五月份，南方的气温已经起来了。高温似乎影响到了股市，港股、A股电力板块双双走强。电力股上涨可不仅仅是南方高温，供电紧张这个因素。电力企业今年的格局是煤炭、光伏、绿电装机成本下行，盈利能力上行，基本面转好的趋势。叠加国企改革、一带一路...
聚焦稳增长、低估值文章
主线热度递减，业绩稳增长个股开始走出独立行情。比如我们年报专栏中讲到的中威电子、今天国际、科思股份、英威腾、海象新材、常宝股份等，包括去年公开的天鹅股份，都走势平稳。业绩增长主线永远不会被市场遗忘，只是阶段性被投资者忽视。今天我们重点讲讲海象新材——国内领先的PVC地板生产商及出口商，PVC地板是一个小的...
中东盛宴文章
籍承中国同中东地区阿拉伯国家们的变化其实一直是一个热议的话题，从主办世界杯的卡塔尔到一直邀约的沙特和阿联酋等国，无一不在上演着自身经济的转型，外交的转型，以及对中关系的升温。以老大哥沙特举例。沙特政府推动经济多元化发展。摆脱石油依赖，从未来城建设，数字经济发展，新能源发展等方面多元发展。未来城NEOM耗...
中字头异动关注逻辑的延展文章
主持人：半个月前你在《一场超级“巨头”的盛宴》一文中，提醒大家一定要留意“强国”逻辑，重视“中国”字样。这一场超级“中国”盛宴似乎刚刚拉开帷幕。籍承：在“中国特色估值体系”的影响下“中国系列”启动。中成股份，中国联通点燃了这种认知的普及，虽然中国联通有自身的线索，比如和腾讯合营预期和广东国资注入预...
籍承 | 弱势下的防守反击文章
反弹走到这里，还是弥漫着恐慌和悲观。游资做疫情，机构去抱团，风险偏好大幅下降，既然都预期着市场还会再探第二支脚，那真下来买什么想好了么，或者没深跌的话能拿什么迅速上车占个仓位？今儿咱们做做这方面功课。 大基建是政策主题，消费和出口迷茫后，投资也就成了确定性最高的现金流。受益的传统基建股票业绩都是很明...
籍承 | 闲聊VCSEL文章
VCSEL垂直激光 大家好，周末心情可能还在忐忑之中，但是常年做好功课做好储备的习惯不能断。今天聊聊这周被大伙儿忽视的一件重要的事儿 苹果本周发布了最新一代ipad pro，这产品的更新周期可是16周，所以ipad pro的新科技布局是非常具有前瞻价值的，通常就会匹配下一代手机等外设。除了新处理器和键盘，最亮眼的就是lidar激光传感器...
天文数字应收款项压顶 谨防爆雷“第二季”上演文章
《证券市场周刊》：2018年年报期间超百家公司爆雷，至今仍让人心有余悸，转眼间又到了半年报披露期，虽然半年报披露期间爆雷的公司会远远低于年报披露期，但2019年是否还会上演爆雷“第二季”，阅读半年报时有哪些数据的异常是需要关注及警惕的呢？ 小徐：先简单的说一说应收账款这个指标吧，应收账款较高的公司通常分为...
固定资产不及同行业零头 拟科创板公司上海拓璞如何生产文章
《证券市场周刊》：本周上海拓璞科创板上市申请获受理，公司主要为航空航天领域企业提供智能制造装备和工艺解决方案，听起来似乎是个可以高估值的行业，但2016年至2018年上海拓璞的净利润分别为-4015.57万元、-4261.30万元和-1336.91万元，连续三年亏损，如何衡量这种连续亏损公司的投资价值呢？ 小徐：有没有投资价值我们先不探讨，...
创业板为前车之鉴 科创板估值还需理性文章
《证券市场周刊》：本周金科环境科创板上市申请获受理，公司业务的市场领域主要包括市政饮用水深度处理、市政污水和工业废水的深度处理及资源化利用等，此类公司该如何估值呢？ 小徐：金科环境拟发行不超过2569.00万股，募集资金项目总投资73943.49万元，若按此计算公司的发行价格要达到29元以上，才能够募足所需资金。若按发行...
产能利用率过低 科创板药企前方并非坦途文章
《证券市场周刊》：继续聊科创板估值话题。复旦张江拟发行1.20亿股，拟募集资金净额6.50亿元，若按此计算公司每股发行价格在5.50元左右，应该是科创板公司中发行价格较低的公司，该如何对公司进行估值呢？ 小徐：2016年至2018年，复旦张江的净利润分别为13870.83万元、7528.65万元和15098.16万元，按公司发行后总股本10.43亿股计算，2018年每...
标的公司净利润下滑，起步股份高溢价收购前景堪忧文章
《证券市场周刊》：起步股份本周称拟以发行股份、可转换债券及支付现金的方式，购买泽汇科技88.5714%股权。标的公司100%股权预估值为18.00亿元，其88.5714%股权交易对价初步确定为15.94亿元。在2018年12月的时候，起步股份完成了收购刘志恒持有的泽汇科技11.4286%股权，交易价格合计为2.00亿元，此次收购泽汇科技88.5714%股权若能够完成，上市...
不理性估值科创板或将遭受较大损失文章
《证券市场周刊》：截至本周五，科创板受理队伍已扩容至84家，由于科创板上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，从目前市场关注的热度来看，首批上市的科创板企业上市首日的平均涨幅超过200%是大有可能的，但随着时间的推移，市场终归要回归理性，如不能理性对科创板估值，极有可能会遭受较大的损失，本周来继续聊聊科创板的估...
医疗医药类科创板公司该如何估值文章
《证券市场周刊》：截至本周三，科创板申报企业已达44家，距离首批科创板上市时间已经越来越近，小徐对科创板公司的估值怎样看呢？ 小徐：先来说说比较好估值的公司，例如美迪西是国内临床前CRO行业主要企业之一，与之具备可比性的上市公司有药明康德、康龙化成、昭衍新药等。 2018年美迪西的营业收入为32364.07万元，药明康德、...
业绩承诺屡次泡汤 润邦股份凭啥更高溢价收购文章
《证券市场周刊》：润邦股份本周公告拟购买中油优艺73.36%股权，这已经是公司两年内第三次增持中油优艺股权。本次交易前，润邦股份控制的润浦环保直接持有中油优艺26.64%的股权，本次交易完成后，上市公司将合计控制中油优艺100%股权。截至2018年12月31日，中油优艺100%股权未经审计的账面净资产值为4.47亿元，本次交易的预估值为13.5...
当行业性高增长遇到股价低估值文章
《证券市场周刊》：高溢价收购每周都会出现，本周新劲刚公告称拟6.50亿元购买宽普科技100%股权，截至2018年12月31日，宽普科技净资产仅1.48亿元，此次收购溢价超过5亿元。怎么看？ 小徐：新劲刚上市至今不足两年时间业绩不断下滑，2018年公司净利润降幅高达50%-70%，仅为739.31万元-1232.19万元。按公司2018年1-9月已实现净利润1208.11万元计算...
表里不一 究竟哪家公司在说谎文章
《证券市场周刊》：质押和商誉两大雷区在2019年继续频频引爆，因计提商誉减值准备，方正电机业绩由原来的盈利约0.66亿元至0.93亿元，变更至亏损3.30亿元至4.10亿元，怎么看？ 小徐：凭借高业绩承诺，上市公司每年高溢价收购资产可达数百起，而这些看似光鲜的资产的“保质期”通常仅有三年左右，恰恰与业绩承诺期相符。2015年12月方...
牛股挖掘法则文章
主持人：欢度“六一”，喜迎张彤和文琳双双回归，先挑重要的问，张彤离开这半年，这大盘就没好过，这次回归，是不是意味着大盘调整快要结束了？ 张彤：当然不是，距离真正的行情还需时日，不过可喜的是，年初至今，近80%的上市公司股价出现调整，你看看从前估值高企的中小创，目前出了多少低市盈、低市值的公司，这样难得的...
隐藏在下滑背后的增长基因文章
《证券市场周刊》：本周均胜电子宣布拟使用不超过22亿元自有资金回购公司股份不少于6545.45万股，回购价格不超过27.50元/股。目前A股中回购股份的上市公司较为少见，小徐如何解读？ 小徐：实际上无论是回购，还是增持、减持，对公司股价的影响都是一时的，最终影响公司股价的大方向还是公司基本面的变化。 《证券市场周刊》：均...
游戏板块大洗牌将至文章
《证券市场周刊》：商誉地雷继续引爆，仅本周就有多家上市公告因计提商誉减值准备巨额亏损。其中具有代表性的如盛运环保下修净利润至-12.95亿元，宝鼎科技下修净利润至-1.35亿元。如小徐所言，目前商誉超过10亿元的上市公司高达200家以上，其中又有百余家商誉超过20亿元，商誉高未必就是坏事，但目前净利润已出现下滑迹象的上市...
竞争加剧与高额商誉双杀锂电行业文章
《证券市场周刊》：先有百花村，再到光一科技，本周又有一公司因计提商誉减值准备向下修正净利润高达42.11亿元，数天之内多家公司由盈利突转巨亏，一家又一家的上市公司似乎正在比试谁的商誉计提更惨一些。 小徐：上周栏目提示的商誉“地雷”正不断被引爆。再次提示大家，目前商誉在10亿元以上的上市公司接近250家左右,这其中...
巨额商誉“雷区”还有多少待引爆文章
《证券市场周刊》：近期百花村、光一科技、安洁科技、全志科技、新力金融、置信电气等十余家上市公司公告或年报称因计提商誉减值准备导致公司业绩大幅下滑，这是否是继信托“朋友圈”后，又一巨大系统性风险呢？小徐：据我统计，目前商誉在10亿元以上的公司接近250家，其中超过20亿元的在110家左右。而这其中至少有50家存在较...
绿水青山就是金山银山文章
《证券市场周刊》：每年年报期间都会聊到“跨年度”这个话题，一年之前的这个时候和张彤在栏目中聊的是芯片，既然张彤已将和大家聊天的重任交给了小徐，小徐今天是否按惯例也和大家聊聊跨年度这个话题呢？ 小徐：七大新经济领域无疑可以跨年度关注，不过这个时候大家都在聊这个，我还是聊一个稍显冷门的环境修复板块吧。关...
研发型药企更值得尊重文章
《证券市场周刊》：药明康德成功过会，因其发行市盈率预期将高达50倍左右，引发市场热议，小徐如何看呢？ 小徐：定位确实不低，但看了两项数据之后，我觉得药明康德是一家令人尊重的企业，不过这仅代表我个人的看法，不代表对其未来股价走势的任何判断。 《证券市场周刊》：这我就好奇了，看了哪两项数据，居然让你对一家公...
小公司的投资大智慧文章
《证券市场周刊》：上周小徐提到了锂电池隔膜行业和锂电池电解液行业，本周这两个行业的代表性公司天赐材料和沧州明珠分别发布了一季报预告，天赐材料业绩大增，而沧州明珠业绩骤降，如何来解读？小徐：通过定期报告分析的不仅仅只是单个上市公司，更重要的是预知整个行业的动向，虽然锂电池行业看似火爆，但由于盲目扩产...
锂电扩容 有人欢喜有人忧文章
《证券市场周刊》：本周尚未上市就已令市场瞩目的宁德时代更新了招股说明书，公司拟在创业板上市，据市场估算宁德时代上市后极可能会成为创业板总市值“第一股”，这对锂动力电池板块上市公司会有怎样的影响呢？ 小徐：根据宁德时代招股说明书计算，公司每股发行价格至少要达到60.34元以上，才能够募集到公司所需资金。发行...
让人没有食欲的“开心”麻花文章
《证券市场周刊》：一个假期未见，小徐怎么一上来就弄了这么个标题，难道春节期间小品看多了？ 小徐：开心麻花的电影和小品演技不错，不过却不如某麻花公司上市前后的演技精彩。 《证券市场周刊》：麻花公司不多，其中一家节后发布业绩快报，虽说营业收入和净利润双双增长，无奈公司股价无动于衷。倒是本周发布的高送转公告...
百股蕴藏股价风险文章
《证券市场周刊》：张彤继续休假，大盘依旧下跌不止。近期跌势最为惨重的当属信托“朋友圈”中的个股，如此前栏目中提到的宁波精达、银河生物、神开股份、益生股份等纷纷开启下跌模式，年前最后一周请出小徐继续和大家聊聊关于信托“朋友圈”的话题，以便大家能够更好地回避风险。 小徐：此前栏目中已经聊过的信托“朋友圈...
环保行业迎投资机遇文章
《证券市场周刊》：欧浦智网拟非公开发行不超过21120万股股份，同时公司股东吕小奇计划拟以部分要约收购方式增持公司股份5280.35万股，要约收购价格每股12.90元，远高于目前公司市场价格，是否具有关注的价值呢？小徐：公司股价跌停后立即停牌，随即仓促抛出非公开发行及要约收购计划，看似公司股价下跌趋势被遏制，但这并非是眼...
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